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新疆25选7历史开奖号码:51信用卡要上市了憑借1億張信用卡估值最高136億

無  2019-06-19 17:06:12

新疆25选7开奖结果 www.pzpqj.com 兩年前曾有一則消息在國內互金圈炸開鍋:金融工具類應用領域殺出一匹黑馬,51信用卡在短短30天內連續獲得近4億美元融資。如今,這家來自杭州的金融科技公司已通過港交所上市聆訊,并正式在香港開啟全球招股,即將登陸港交所主板。

Fintech獨角獸沖刺港交所上市

6月29日,51信用卡在香港舉辦正式啟動招股認購。本次公開招股將于7月6日結束,并預計將于7月13日在港交所正式掛牌上市。51信用卡全球發售的股份數為1.187億股,其中香港發售1187.1萬股,國際發售1.068億股,分別占比10%及90%,發售價格在8.5至11.5港元之間。

招股書顯示,11家國內外大型券商、銀行機構參與了51信用卡上市,其中也有騰訊的影子,騰訊系富途證券為其聯席牽頭經辦人。公司整體市值在100.89億港元~136.51億港元,為新晉Fintech獨角獸。

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據招股書顯示,本次51信用卡發行所募集資金,40%將用于發展和獲得用戶,30%用于進一步提升公司的科技實力,20%用于選擇性的投資和公司業務互補的機會,10%用于營運資金和一般的企業用途。

資料顯示,51信用卡于2012年5月推出了“51信用卡管家”——一款可以一鍵智能管理信用卡賬單的APP,是中國首個線上信用卡管理平臺。最早的業務為提供管理涉及不同發卡銀行的多張信用卡、新信用卡申請及信用卡賬單還款等服務。

發展至今,51信用卡已成為中國最大的針對信用卡人群的金融服務平臺,通過信用卡的管理場景,向用戶提供多種的金融服務,包括信用卡推薦、信貸推薦、信貸資金撮合以及聯名卡申請等,并基于上述多樣化的信用服務進行變現,旗下擁有“51信用卡管家”、“51人品”、“51人品貸”、“給你花”等多款APP。

截至2017年12月31日,該公司已經管理累計1.06億張信用卡,于2017年取得信用卡交易還款總額1085億元。在同一時期,公司信用卡平臺的注冊用戶達到6200萬人,所有的應用程序的注冊用戶人群達到8100萬人。

從用戶的活躍度來看,于2015年、2016年及2017年的平均MAU分別為350萬名、460萬名及590萬名,復合年增長率為29.0%,2017年12月MAU達到7百萬名,據易觀咨詢最新數據統計,公司以2018年第一季度活躍用戶規模計,位列在線信用卡管理APP第一。

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營收復合年增長率高達402.9%

目前,51信用卡目前擁有三大主營業務,分別為個人信用管理服務、信用卡科技服務,以及線上信貸撮合及投資服務。

招股書顯示,個人信用管理服務主要通過“51信用卡管家”APP應用,向信用卡持有人提供信用管理服務,包括管理信用卡賬單及家庭賬單和紀錄,如房屋按揭、汽車貸款及水電賬單;信用卡賬單及其他賬單還款浙江企業門戶服務;以及其他增值服務。

值得一提的是,51信用卡并未就個人信用管理服務向用戶收費,而是將其作為51信用卡生態系統的主要入口,幫助其他業務增長吸引及挽留龐大的用戶基礎。2017年51信用卡撮合的信貸交易中,大約74.1%的貸款用戶來自信用卡管理用戶。

信用卡科技服務指“比較及申請適合個人和資料和信用需求的信用卡”,即在線辦卡。51信用卡的線上信貸撮合及投資服務主要是通過旗下“51人品”平臺提供信貸撮合服務,公司從中收取撮合及服務費。

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招股書披露,51信用卡2015年、2016年、2017年的收益總額依次約為8973萬元、5.71億元、22.69億元,復合年增長率高達402.9%,與之相對應的經調整凈利潤分別約為-1.01億元、0.53億元、7.44億元,已經連續兩年實現盈利,并增幅明顯。與2016年相比,2017年公司經調整后凈利潤增長超過13倍。就營收而言,2017年與2015年相比增加24.2倍。

1年13倍的利潤增幅,正是受益于51信用卡的第三項主營業務——線上信貸撮合及投資服務。

從收益總額明細可以看出,來自在線信貸撮合及投資服務的信貸撮合及服務費,為51信用卡貢獻了大部分收入。經計算,這兩項服務費在2015至2017年51信用卡的收入占比分別為18.7%、67.3%、71.7%,增長迅速。

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創始人3次創業后發現“商機”

51信用卡創始人孫海濤也并非第一次就拿到好牌的創業者。在創辦51信用卡之前,他在10年間經歷過3次創業,但都沒有達到他對企業成功的標準:

2002年,孫海濤從杭州電子工學院畢業,進入一家軟件公司;

2004年,孫海濤第一次創業,創辦了E都市——一家三維地圖網站。主要功能是將現實城市中的各種自然、社會信息資源整合應用到互聯網上的仿真城市中,并在與用戶互動的同時積累信息資源,增強信息的直觀性和有效性。這家公司商業化遇阻并于2007年被賣掉;

2007年,孫海濤第二次創業,創辦房產網,但這次創業并不順利。2007年的下半年房地產行情不好,房子賣不出去;

2008年,孫海濤第三次創業,創辦房途網,一個專注于杭州本地,專心做二手房C2C的平臺,在2010年獲得了風險投資;并接著開發出了租房寶,用信用卡付房租。

有趣的是,連續創業讓孫海濤成為了一個重度信用卡用戶。據創業邦報道,彼時孫海濤有4張信用卡,給公司添置服務器他也刷信用卡,分期付費。他發現自己需要一個工具來管理信用卡賬單,他就想著能否從自身出發,解決這個痛點。

就這樣,2012年,孫海濤拉了3個工程師和1個設計師,在一家酒店花了2個月,開發出了51賬單(51信用卡前身),幫助沒時間管理的人管理好信用卡,即一款可以提醒用戶賬單信息并能在線還款的工具。在正式上線不到5個月里,51信用卡管家用戶數便突破200萬。

中國消費金融市場的潛力仍然巨大。根據Oliver Wyman報告,近年來中國消費金融市場預期未償還余額總額將由2016年的人民幣 5.8萬億元升至2021年的人民幣14.2萬億元,復合年增長率超過20%。

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同時,目前我國信用卡滲透率仍很低,2017年為20.1%,預計2021年將增長到36.9%,信用卡持有人增至5167萬,這意味著未來線上信用卡管理的潛在市場巨大。

來源:百家號                                                        時間:2018-07-05

一度被認為是中國版Capital One的51信用卡,如今卻成為了一個落入俗套的P2P/現金貸公司。而與Capital One余額代償形成鮮明反差的是,在掌握信用卡數據的基礎上,Capital One建立風控體系,以使得其借款利率普遍低于信用卡利率,并由此差價形成客戶的代償傾向,從而構成“信用卡代償”的商業模式邏輯;而51信用卡的借款產品,年化利率甚至比信用卡更高,無法構成余額代償,其商業模式,更像是去滿足無法在信用卡額度內滿足的消費金融需求。所以,比起余額代償的思路,51信用卡的貸款邏輯更類似“次貸”。

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7月12日,即將鳴鑼的51信用卡公布的公開發售結果顯示,其香港公開發售股票認購總數為1040.25萬股,低于公開發售股票計劃1187.1萬股,認購倍數僅為0.8763。對于一家曾被寄予厚望的互金獨角獸,這樣的成績略顯慘淡。

成立于2012年的51信用卡,從信用卡賬單管理工具起家,當時被認為是中國版的Captial One,后者以信用卡余額代償模式起家并逐漸發展為全美十大銀行之一。

截至2017年底,51信用卡所有應用程序注冊用戶已達8100萬。據Oliver Wyman報告,以近三年的月活躍用戶數量計,51信用卡運營著中國最大的線上信用卡管理平臺,管理約1.063億張信用卡,于2017年促成的信用卡還款交易總計1085億元人民幣。

如今的51信用卡以其管理的一億張信用卡拿下了“信用卡管理第一股”“新經濟獨角獸”等耀眼的稱號,然而這并不影響51信用卡同時也是中國目前最大的對信用卡人群提供信貸的P2P平臺。

近年來,51信用卡的線上信貸撮合即投資業務增長迅猛,從2015年18.67%,上升到2016年的67.28%,再提升到2017年的71.73%的占比,成為51信用卡主要的收益來源。2017年,51信用卡收益總額為22.69億元,其中信貸撮合及服務收益16.27億元,成為其收益的關鍵支撐。

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圖片來源:51信用卡招股說明書

51變形記:從中國版Capital One到“二老板”的私人現金貸

2012年51信用卡成立伊始時,創始人的思路尚且停留在為銀行倒流辦卡返點的思路上。真正的商業模式,卻是從其與宜信合作初涉現金貸開始的。

51信用卡的信貸業務起始于2014年,51信用卡與宜信合作推出面向信用卡人群的純在線速貸產品“瞬時貸”?;蚴羌攪松袒?,很快,在2015年,51信用卡就推出了自己的個人信貸產品“51人品貸”。

51人品貸在2017年末發放了218.5億的貸款,根據Oliver Wyman的資料顯示,在專注于向信用卡持有人提供服務的各類消費金融產品中,51人品貸排名第一,占比13%。

2015年、2016年、2017年,51人品貸交易中分別有100%、89.9%、74.1%發起自51信用卡管家應用,其新獲得的投資人也分別17.0%、61.7%、67.8%轉換自51信用卡管家應用。

與此同時,2017年51信用卡77%的資金來源于51人品的投資者,另外20.3%由機構,包括銀行、信托、消費金融公司等機構提供,以及2.7%由51信用卡自有小貸子公司提供的資金。

目前,51信用卡應用除了內部的借款產品人品貸之外,還有為各類現金貸商家提供的流量入口的推廣業務。有意思的是,目前51信用卡借款一款于醒目位置主推的現金貸產品為小伍錢包,51旗下的“51零用錢”作為小額現金貸定位的貸款產品,似乎被小伍錢包所取代。

而根據小伍錢包官方網站與工商資料顯示,小伍錢包運營主體為杭州微資資產管理有限公司,股東在2017年11月由孫海濤、汪擁軍分別持股99%和1%變為汪擁軍單一股東。而汪擁軍則為51信用卡的監事主席,也是51信用卡孫海濤老板多年的“老戰友”。

目前,小伍錢包在51信用卡的年報中為51信用卡附屬公司,但不論從持股關系還是合作關系,甚至是其關聯方式,均未在招股書中提及。

商業模式的“次貸隱喻”

51信用卡的用卡管理服務為信貸撮合業務提供了主要的流量,但從另一方面來看,其信貸撮合服務對于51信用卡通過用卡管理服務積累的用戶依賴明顯。

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圖片來源:51信用卡招股說明書

在招股書中,51信用卡指出自己的收入來源均為“擁有多張信用卡”的客戶,并暗示這些客戶擁有較強的消費金融需求。但與此同時,作為擁有多張信用卡,仍然無法滿足其消費信貸需求,需要通過額外借貸才能滿足——這種業務路子本身承載的,是一種次貸的暗喻。

在招股書中,51信用卡指出自己的收入來源均為“擁有多張信用卡”的客戶,并暗示這些客戶擁有較強的消費金融需求。但與此同時,作為擁有多張信用卡,仍然無法滿足其消費信貸需求,需要通過額外借貸才能滿足——這種業務路子本身承載的,是一種“次貸的暗喻”。

諷刺的是,Captial One所定義的優質客戶,往往以“單張或少量信用卡”為主,與51信用卡對比,兩家人從提煉信用卡持卡人信用水平產生商業模式的路子上形成了南轅北轍之勢。

Captial One的商業模式是,在一刀切的信用卡利率水平(18.25%)上,人為對信用卡持卡人資信情況進行區別,并在利率設置上給于優惠,其通常在9~10%左右。而根據51信用卡招股書,其服務為信用卡用戶貸款的利率,一大部分超過信用卡利率,且普遍高于商業銀行推出的信用卡分期服務利率。

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原則上來說,51信用卡的業務邏輯,與P2P公司的差別并不大。

事實上,在面對著監管方面的壓力時,51信用卡與其他從事P2P的公司并無太大的區別,招股說明書中長達58頁的風險提示中大篇幅展示了51信用卡面臨的政策風險。去年末監管發布的多項規范線上消費金融行業的法規,無論是141號文還是57號文對于51信用卡來說都同樣適用。

信用卡科技占比僅6.2%淪為配角

隨著51信用卡信貸撮合及投資服務收益的連年增長,信用卡科技服務費、信貸介紹服務費的收益占比逐年降低,2017年信用卡科技服務于收益占比僅6.2%,淪為“配角”。

2007年~2016年,中國信用卡數量以數倍的速度增長,行業的快速成長自然也帶來了激烈的競爭。同類產品的逐步增多,51信用卡面臨的考驗也日趨激烈。51信用卡憑借先發、資本的優勢尚處于一哥的位置,但隨著其招股書的披露,其原有的核心業務增長頹勢異常明顯。

在激烈的競爭之下,51信用卡在營銷及廣告費中的支出近年大幅增漲,從2015的1.30億元,到2016年的1.70億元,猛增到2017年的5.98億元。而51信用卡在2015、2016、2017年的平均月活躍用戶數分別為3500萬、4600萬、5900萬,與營銷支出的猛增形成對比。

IPO速戰速決

在香港召開的全球發售新聞發布會上,51信用卡CEO孫海濤說,公司是在半年前決定來香港上市。從計劃到上市,51信用卡只用了半年。

這兩年頂著監管壓力上市的互金企業不在少數,去年末趣店、和信貸、融360等公司密集開啟IPO進程,2018年點牛金融、維信金科也接連上市。整改關鍵期,作為互金企業不僅面對著監管的壓力,也往往會遭遇來自多方的質疑,為何非要在此時上市?

有分析指出,一面是早期融資方的退出需求,從創立初期到2016年,51信用卡在5年時間里完成了6輪融資,其中不乏一線機構和產業資本參與其中。

另一面則是隨著業務擴張難掩的資金缺口,截至2015年、2016年、2017年12月31日,51信用卡經營活動所得現金流凈額分別為-1.38億元、-0.344億元、-0.31億元。在風險提示中,51信用卡表示,負的現金例會凈額要求其取得充足的外部融資以應對財務需求及責任。而若未能取得充足的資本資源應對持續增長,其業務、財務狀況及經營業務均會受到波及。

在此前的披露文件中顯示,51信用卡發售價格在8.5至11.5港元之間。最終51信用卡的發行價落于發售價格區間的低值,定為8.5港元/股。港股IPO如今的生態有目共睹,51信用卡這一選擇也并不令人感到意外。

來源:百家號                                                       時間:2018-07-13

[責任編輯:無]

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